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放棄庫里，安德瑪斷臂求生

時間：2025年11月15日 09:00

2023年，在與庫里續簽一份長期代言合同后，安德瑪CEO凱文·普蘭克曾表示：「我無法想象沒有庫里的安德瑪，或者沒有安德瑪的庫里。」

但僅僅兩年過后，這句話就像回旋鏢一樣砸了回來——北京時間11月14日，安德瑪宣布與庫里分道揚鑣，Curry Brand將從品牌旗下脫離，獨立運營。

就此，一段持續了12年、曾被視作體育商業教科書式的合作關系，行將結束。

圖源：Basketball Forever

消息發布后，不少球迷為之震驚，為這段關系感到惋惜，也再次感慨商場無情。但在此背后，這次分手從長遠來看或許會是「雙贏」，尤其對當下的安德瑪來說，更是一次不得不做的抉擇。

安德瑪必將經歷陣痛。但身處谷底，壯士斷腕的決心，也正是他們所需要的。

回看庫里與安德瑪攜手走過的12年，「共同成就」可以說是再適合不過的總結了。

2013年，帶領勇士闖進分區半決賽的庫里，球鞋贊助合同行將到期，他當時的合作品牌——耐克，保留了優先續約權。

作為彼時籃球鞋市場不二的霸主，并且旗下簽約了NBA超過60%的球星，按理說，只需一份合理的報價，再在報價時給予球員像樣的尊重，耐克留住庫里幾乎板上釘釘——但故事偏偏沒有朝向這個方向發展。

耐克搞砸了。或許是絕對的統治力讓人心生傲慢，亦或是對庫里的未來判斷出現偏差，他們幾乎是把煮熟的鴨子，親手扔回了水里。

一邊的疏忽，在另一邊則造就了體育商業史上的傳奇。安德瑪見縫插針，用每年400萬美元的報價把庫里「撈」進了口袋——當時，安德瑪發力籃球不久，僅占據1%的市場份額。

后面的故事大家耳熟能詳：簽約僅僅兩年，庫里便全票獲得常規賽MVP，并最終率隊贏得總冠軍；2016年，安德瑪的籃球業務迎來了巔峰，籃球鞋類銷量增長率高達350%，投行摩根·斯坦利甚至表示，庫里或許能為安德瑪創造140億美元的價值。

圖源：Under Armour

2020年，雙方在合作關系上更進一步，共同推動子品牌Curry Brand誕生，試圖復制耐克與喬丹的商業奇跡。到了2023年，伴隨著文章開篇那筆續簽合同的敲定，庫里正式出任Curry Brand總裁，并獲得了安德瑪880萬股的股權激勵，彼時價值7500萬美元。

在很大程度上，庫里已經成為了安德瑪籃球業務的代名詞。二者多年來的互相成就、互相托舉，也讓彼此看起來難以分割。

但商業世界從不是靠情義維系的。

從歷史最高股價53.78美元到如今僅剩4.66美元，安德瑪在過去短短幾年間，就從巨頭的挑戰者，變成了品牌教科書的反面案例之一，「過度膨脹的野心」便是造成這一毀滅性打擊的最根本原因。

隨著安德瑪品牌發展持續面臨壓力，他們和庫里也不得不走到了分手的一步——根據品牌方信息，雙方仍將維持合作至2026年10月，安德瑪旗下的最后一代庫里簽名鞋Curry 13，將在明年2月亮相。

圖源：Under Armour

而在這場體面的告別背后，安德瑪自身正經歷著一輪深刻的重組。

去年6月，在歷經了一系列「職業經理人試驗」后，安德瑪三年內第三位CEO斯蒂芬妮·里納茲宣告卸任，品牌創始人凱文·普蘭克重新出山。

后者上任的第一步，便提出了一項為期18個月的品牌重整計劃，截至今年9月30日，該計劃已經產生了1.03億美元的重組及減值費用。

然而，按照當初的時間規劃，這場龐大的品牌修復工程已接近尾聲，卻仍舊沒有為品牌在財務端的表現帶來逆轉。根據品牌最新發布的2026財年第二季度財報，安德瑪當季營收為13億美元，同比下降5%，銷售額更是已經連續八個季度下滑。

在財務壓力不斷加劇的背后，品牌內部的結構性矛盾也在過去幾年迅速擴大。一個在業內被廣泛提及的現實是：雖然普蘭克早在2019年便卸任CEO，但他在公司內部的影響從未真正淡出。

根據雅虎記者瑪麗亞·阿斯班的探訪回憶，在安德瑪總部，員工會頻繁講述普蘭克1996年在祖母家地下室創立品牌的故事；總部大樓編號不是「96」（安德瑪的創立年份）就是「37」（普蘭克的高中球衣號碼），旁邊配有「HUMBLE & HUNGRY BEGINNINGS」這樣非常符合早期安德瑪調性的標語——這些創始人符號被系統性地陳列在公司每一個角落，構成了安德瑪的企業文化底色。

年輕的普蘭克圖源：Under Armour

創始人基因對品牌的長期發展有著不可替代的益處，但對于職業經理人的掌權，卻成了無形的壓力。這種壓力，也被行業視為安德瑪過去幾年戰略反復、方向飄忽的重要原因之一。

如前文所說，僅在幾年前，安德瑪還曾被市場視為對巨頭最有力的挑戰者之一，品牌也大刀闊斧進行擴張。然而，正是在那段快速擴張期，急于追趕巨頭步伐的安德瑪，悶頭扎進了多個自己并不熟悉卻競爭激烈的領域，逐漸失去原本的產品優勢與品牌聚焦。

即便在回歸后的首次財報電話會上，普蘭克仍在強調安德瑪的「巨頭夢想」，并將這幾年的掙扎歸結為執行層面的問題：「我們的愿望是打造世界最佳運動品牌，但期間我們并沒有始終如一地全面貫徹這一雄心。」

當然，這句話可能只是說給資本和股民聽的，真正落地的重整措施，顯露出的是完全不同的傾向。

在普蘭克的改革計劃中，核心思路相當明確——降低庫存，維持價格紀律，保持利潤空間，長期目標則是重新界定品牌定位，將有限資源集中到最能產生回報的核心業務線。

也正因為如此，Curry Brand的處境變得微妙。

庫里與安德瑪CEO凱文·普蘭克

圖源：Under Armour

作為一個正處于成長期的超級個體驅動型品牌，它需要的是持續投入、高頻次發布和長期資源傾斜，這顯然與安德瑪的緊縮戰略不符。

美媒CNBC提到，在過去九年，安德瑪幾乎每次財報會議都會提到庫里和Curry Brand，但在最新的一次會議中，沒有出現任何關于雙方合作的表述，反之，普蘭克更多談到了品牌在橄欖球領域的機遇，并強調了宏觀層面上整個籃球市場的龐大。

在這樣的背景下，Curry Brand成為了一道必須被解決的結構性問題。庫里的存在，是安德瑪成長過程中最具影響力的一段經歷，但當品牌選擇重拾秩序，這段合作就不可避免來到了需要被重新定義的時刻。

據安德瑪最新聲明顯示，在與Curry Brand官宣分手后，未來，重整計劃的預計全部相關費用最高將達到2.55億美元。

其中，最高1.07億美元的現金相關費用，涵蓋約3400萬美元的員工遣散與福利成本，以及7300萬美元的各類轉型舉措相關支出；最高1.48億美元的非現金費用，涵蓋約700萬美元的員工遣散與福利成本，1.41億美元的合同終止、設施、軟件及其他資產相關費用與減值。

2024年9月，Curry Brand全球首店在成都剪彩

圖源：Under Armour

野心是品牌走向壯大不可缺少的動力，但缺少了對市場深入分析和未來判斷的野心，只會給品牌帶來漫長的痛苦。

然而，「在錯誤的道路上停下來，就是進步。」敢于放棄或許是品牌史上最具辨識度的球星合作，并且耗費巨資斷臂求生，足以見得安德瑪在變革路上的魄力。

只是下一步，怎么走？

安德瑪不是近年來唯一「斷臂求生」的運動品牌。

2022年，阿迪達斯發布聲明，官宣與Ye終止合作關系——Yeezy系列曾是品牌重要的增長引擎，在2021年巔峰時期年銷售額達到17億美元，占其總營收約8%。彼時行業估算，終止合作給集團帶來的直接損失將高達2.5億美元。

安德瑪這邊，盡管跟庫里是和平分手，但從本質看，與阿迪達斯的案例有著相近的邏輯：兩者都是處于重振期的品牌，放棄那些最昂貴、最長期、最復雜的明星資產，以換取組織資源與戰略回歸空間的動作。

阿迪達斯也曾經歷陣痛。但解決了庫存問題，并硬著頭皮頂過高虧損期后，一身輕的阿迪也得以完全釋放自己的資源和能量，通過品牌擅長的經典審美，抓住并引領市場，打造爆款策略先一步帶起品牌增長；還借助新老代言人，顛覆并重構現代籃球鞋設計上的話語權；又在瘋狂生長的跑鞋市場中乘勝追擊，用ADIZERO把「競速美學」打造成自己的全新名片，最終實現連續多個季度的營收大漲。

這是教科書式的復蘇范例，但安德瑪要找到自己的路來走——如果非要用一句話總結，就是「回到自己最擅長的地方」。